兆易创新最新回应
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问题1：2020年Q4比Q3毛利率下降约11%，请分解说明下降的具体原因。
1、汇率在2020年的大幅波动，影响毛利率约3%左右；目前汇率已趋于平稳，预计今年上半年汇率因素不会再对毛利率有很大影响；2、Q3有大客户集中提货的特殊情况，Q4这块销售收入没有了，这部分影响约1%；3、DRAM销售占比增长，目前代销业务毛利率较低，影响毛利率约5%；4、部分产品结构的调整，例如传感器产品中毛利率较低的电容触控产品在四季度大量出货收入占比增加，导致毛利率下降约2%。汇率的影响及大客户特殊情况的影响导致Flash、MCU四季度毛利率有一点下降，目前这些偶发性的因素已经消除，Flash、MCU毛利率已经正常。
问题2：2020年Q4收入环比Q3下降，主要是什么原因？回答：Q4收入扣除DRAM业务（Q4约2亿多元）后下降，主要有两方面原因叠加的影响：1、受疫情影响，客户在2020年Q2时持观望状态，造成当时排产计划减少，而公司产品的生产周期是6个月，从而导致Q4可出货量减少；2、Q3有大客户集中提货，这部分并没有提前排产备货，其他客户在看到产品紧缺后，也加快提货，引发Q4可销售的产品数量更少。公司产品有约6个月的生产周期，所以在2020年Q3、Q4下单生产的产品，供应量的增加会体现在2021年Q1及之后。综上，2020年Q4销售收入环比下降，主要是与产品固有的生产周期相关，而并非市场传言所谓公司产能被砍单所致。公司要澄清一下，公司的情况应以公司公布的信息为准，请不要听信市场传言。问题3、现在晶圆厂等供应端价格在上升，公司产品在成本端的情况如何？对公司2021年的毛利率展望如何？回答：在供应端是有一些涨价的情况，但这是可以向下游传导的。预估公司各产品线的毛利率在2021年都会保持上升趋势。回答：3月份公司与投资者交流过，预估2021年公司获得的产能增量能在30%以上。目前公司对产能增长预期仍然乐观，公司有比较强的能力获得产能。在目前产能紧张的情况下，公司产能投入也会阶段性有所侧重，比如对于新增产能部分，公司会重点向MCU倾斜。问题5、目前NOR的供给还是很紧张，如何看目前供需的情况及价格的周期？回答：目前NOR产品供给很紧张，预计到2021年底还是会很紧张。目前NOR的价格处在涨价的周期，以目前情形判断，预估到2021年底、2022年都是一个涨价的周期。问题6、2021年包括股权激励、汇兑对公司的影响怎么样？回答：2020年汇兑的影响比较大，2020年初的时候美元对人民币汇率是7左右，到2020年底的时候是6.5左右，汇兑损益较大。2020年研发费用也有较大的增长，基本每年保持在销售额的11-12%左右，预计未来几年也会基本保持在这个比例。随着销售额的增长，研发费用还是一直会增长。目前来看，汇兑损益在朝着好的方向发展，现在汇率与2020年相比是比较平稳的，目前判断在2021年上半年不会有大的影响。2021年初实施了一期股权激励，确实对费用会有影响，股权激励的费用2021年每个季度是比较平均的，Q1可有会略微少点，但不会有特别大的差异。回答：目前还是按计划2021年上半年推出首颗19nm的DDR4产品，17nm的DDR3计划会晚一些推出。2021年还是有代销，但未来自研产品占比会逐渐加大，代销占比会逐步变小，目前进展都比较顺利。问题8、目前半导体供需持续紧张，可能还会延续一年。这个周期过去后，公司营收的增速、毛利率的情况会怎样？回答：这个紧张周期过后，公司的毛利率预计还是会比较平稳。紧张周期过后，产业链的上下游都会得到缓解，可能我们向下游会降价，但我们的上游也会给我们降价，这是整个供应链的传导。另一方面，目前的供需紧张是全球性的紧张，这个周期过后，整个大陆的供应链体系还是会受益的，更多去满足国内需求的还是大陆的供应链体系，从这个角度看还是一个整体利好的环境，也会让毛利率相对的平稳。公司现在的产品已经很多元化，多元化带来的是整体的稳定性。所以未来不论是从行业、从本土区域还是从公司层面，我们对穿越周期性还是比较有信心的，毛利率会相对稳定。问题9、公司DRAM团队情况及未来的发展规划是怎么的？回答：目前我们有一个几十人的DRAM团队。常规来讲，未来DRAM研发团队会先规划200-300人左右。问题10、公司现在研发投入方向是否主要就是DRAM?回答：DRAM是我们投入的方向之一。整个公司是围绕感（传感器）、存（包括DRAM以及Flash和一些新的存储器）、算（计算，特别是边缘计算）、控（MCU生态）、连（连接领域）开展研发。不论是从内生增长还是外延并购，都是在这些方向。公司还是在围绕多元化增长、多元化产品线布局，特别是Edge端解决方案生态进行投入。问题11、公司和合肥长鑫在产品上是否会有清晰的划分？比如专用和通用的划分？回答：双方会有市场和领域的协同和划分。合肥长鑫是一个IDM的模式，集中做大宗、标准化的产品为主，公司是VirtualIDM模式，更适合细分的利基市场的产品，包括汽车和一些需要定制的、以及更细分的市场，所以双方的划分主要是从应用领域去做划分。我们是合作、互利的关系，不是竞争关系。问题12、MCU产品目前市占率差不多10个点，在国内排第三，怎么看中长期的市占率情况？回答：对公司来讲，MCU处在一个非常好的窗口期，预计在未来2-3年都会是一个高速成长期，而且公司也在做各种准备。公司MCU的成长，一是来自IOT、各种设备等对MCU的需求，MCU整个市场容量是上升的；二是整个市场的缺货，尤其是海外供应商的缺货，能从生态、产品的成熟度、客户信任度等各方面起到替代作用的，我们还是市场最好的选择。未来市占率还是会持续提升的，目前10%的市占率相比排名靠前的海外厂商还是偏低的，这也表明我们的成长空间是很大的。问题13、怎么看Overbooking的情况？是否能在2021年6月份看到销量的快速增长？回答：Overbooking并没有看到太多，实际需求端还是很旺盛，2021年全年预估都是比较乐观的。回答：一般来讲，晶圆厂是3个半月，测试厂1个半月，封装厂1个月，一般是6个月的周期。目前看交货周期还是比较平稳的，是生产的必要周期。问题15、后续是否会把DRAM产品线单列出来？因为DRAM产品在毛利率等方面和现有业务有区别。回答：公司后续会考虑将DRAM产品线在定期报告中拆分。问题16、目前MCU产能的保障度以及在汽车应用的进展？近期瑞萨事故等影响下，是否有看到明显的需求？回答：MCU这几年处于高速增长的时期，我们对MCU业务2021年能拿到的产能以及业务增长有很高的期待。我们确实收到了来自汽车业务的需求，除了现有可用的MCU产品外，我们也正在开发一些更高性能的MCU。近期看到的这些需求一方面是前一段时间海外传统汽车MCU厂商短期工厂的问题，更长期来看是供应链本土化的需求，我们感受到了很好的机会。回答：2020年Sensor业务受到关键大客户的影响，Q4电容触控出货量上升，导致毛利率有所下降。但今年目前来看，包括电容触控、指纹等产品线出货量预计都会有所提升，在其他客户的业务开展也将弥补去年关键大客户的影响。另外产业链上涨价行为的传导也在发生。问题18、2020年MCU营收增长70%，销量有76%的增长，这样看MCU产品在2020年价格是平稳或是略有下降的？2021年MCU产品叠加涨价因素的话，均价和毛利率怎么样？回答：MCU产品价格是上升的，年报披露的数字是一个全年的数，同时产品也分高中低组合，所以和不同时间产品结构也有关系。2021年来看，整个高中低的需求都是很旺的，而且整个行业的售价和毛利率都是在往上走的。问题19、NorFlash从65nm演进到55nm，能带来多少产量的增长？回答：2021年3月份公司与投资者交流时有提到，从65nm切换到55nm，平均一张晶圆能够带来的芯片的颗数增长，因产品容量不同而有差别，目前看平均能够带来20%-50%的增幅。问题20、目前DRAM的价格和市场情况？公司19nm、17nmDRAM产品相比台系厂商的竞争力如何？回答：DRAM价格始终和市场供求情况密切相关，目前来看需求还是很强烈，当然我们也会持续密切关注这块市场的情况。我们的产品和台系厂商相比在制程上是有优势的，这个制程的代差会带来公司在成本上的优势，在竞争力上是领先的。公司会始终用一个先进的产线去做上一代的产品，保持代差的优势。同时，我们做利基市场，非常适合采取现在的VirtualIDM的模式。这是我们在做DRAM产品的两大策略。问题21、公司19nm、17nm两款DRAM产品所在的市场空间有多大？公司预期的目标是多少？回答：任何一个DRAM的细分市场都是一个很大的市场，都会有几十亿美金。这个市场是远远超过我们能拿到的产能的，所以这个市场对我们公司一家而言，不存在天花板。从销售额来看DRAM增长会比较快，因为是大宗产品。DRAM的增长是公司业务的其中一块，其他业务也会增长。我们期待在2-3年时间内，DRAM成为我们一个相当大的营收业务线。
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